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　　甘洁

　　放宽货币政策本身能振兴产业经济么？给企业减税是有效的财政手段么？长期的产业政策应包含哪些方面？ 长江商学院甘洁教授今日发布第二季度“工业企业大样本 问卷调查报告”并举办学术交流会为您解答上述问题，请看以下观点汇总。

　　真正了解中国经济面临的机遇和挑战，需要掌握及时、可靠的数据，这样的数据只有通过大规模的、微观层面的企业调查才能够获取。今天下午，长江商学院金融学教授、长江商学院金融与经济发展研究中心主任甘洁博士在长江商学院北京校区发布2015第二季度“中国产业经济报告”，与来自多个相关行业的100多位专业听众以及多家主流中外媒体，共同分享最新统计数据和基于这些数据对我国产业经济现状与未来方向的权威解读。

　　2015二季度调查回收的企业样本为1998家，其中1488家来自今年一季度调查过的企业。调查的起始样本为通过对国家统计局规模以上（即销售额大于5百万人民币）的48.8万家企业进行以行业、地区及规模分层的随机抽样产生。样本在行业、地区、规模及企业财务指标各方面均具有很好的代表性。

　　产业经济面临的最大挑战

　　甘洁教授指出，经济面临的最大挑战仍是需求不足，且产能过剩的严重程度在经过几个季度的缓解后，在二季度又有上升。

　　高达53%的企业产品在国内市场供大于求（扩散指数为76），均为自去年二季度本调查开始以来最高；与严重产能过剩相应， 产品价格呈下降趋势（扩散指数为44）；

　　因此，经济面临一定的通缩风险。由于产能过剩、投资疲软，企业并没有太多融资需求，因而，融资仍然不是产业发展的瓶颈。

　　政策建议1：宽松货币政策本身不能振兴经济

　　由于融资不是瓶颈，放宽货币政策本身并不能振兴产业经济；

　　产业经济的真正好转需要一个痛苦的过程，即过剩、过时的产能被充分淘汰。事实上，企业也是这么做的；

　　自去年二季度的调查数据显示，企业投资一直非常疲软且呈下滑趋势，但从去年开始的宽松货币、信贷政策并没有扭转这一趋势。可见，放宽货币政策最多只是防止硬着陆的短期之计；

　　若持续时间过长，有可能人为维持过剩产能，不利于产业经济的长远发展。

　　如何理解“融资难”

　　本调查之外的服务业、小微企业可能面临“融资难”的瓶颈。但针对这些企业，甘洁教授认为：

　　“融资难”是个含混的命题—— 金融体系的作用是优势 资源配置，不是“来者不拒”，因此我们要问的是“谁融资难”？

　　“融资难”是指资金“供给”问题，即企业有好的 投资项目但无法获得资金，但实际上，目前很多融资难的企业可能并不应该获得贷款。

　　因此，融资不是瓶颈这一结论指的是资金的“需求”。如果金融体系无效率，“融资难”体现的可能不是资金总量不足，而是资金分配的结构不合理——钱有没有用在刀刃上！

　　“简单粗暴”的货币宽松政策可能会有更大的副作用。就好像要给山坡上的花儿浇水，最有效的是用水管将水引到山坡上，而不是从山下就开始放水让水位全面上升淹到山坡上，这会产生流动性泛滥的副作用。因此，今后政策的针对性很重要。

　　融资不是瓶颈不代表金融改革不重要

　　“当然，融资不是瓶颈不代表金融改革不重要”，甘洁教授强调：

　　因为如果金融体系缺乏效率，资源配置不合理，当经济回暖时，融资就可能成为瓶颈；

　　应开放部分民营银行（尤其是中小银行）、放宽对外资银行的限制，一方面较快填补贷款导向上的不足，另一方面通过竞争促进现有银行的转变。

　　政策建议2：财政政策应以增加内需为主

　　甘洁教授针对财政政策给出的建议是：不建议简单地给企业减税，因为这并不解决需求不足这一关键问题：

　　更为有效的长期策略是，通过 财政支出提供社会保障，降低家庭为养老、医疗所准备的储蓄，从而推动内需的增加；

　　短期而言，财政支出用于 基础设施建设可以带动需求，但这和当年的‘四万亿’是同一思路，因而副作用也会很明显；

　　财政补贴对优质的 小微企业的贷款也值得探索。

　　政策建议3：长期产业政策是根本

　　产业政策应围绕增加收入和产业升级两方面进行。甘洁教授认为，收入增加才能让内需扩大，而收入增加的前提是提供较高收入的岗位：

　　我们需要深化改革，发展民营经济，降低其进入垄断行业的准入门槛；

　　另一方面，基于我国低端 劳动力成本优势正在丧失，从低端劳动力向高端技术工人的转化是必然的出路。政府应鼓励、加强高端技术工人的培养、培训；

　　产业升级方面应意识到，在绝大多数领域，我国目前技术水平还远落后于西方国家。每个行业如何升级应做务实的调查研究，鼓励支持真正带来市场、就业的技术创新与产品升级，防止大跃进。

　　甘洁教授最后还提到，“ 一带一路”战略对产业而言能够起到输出产能的作用，将是一个有远见的政策。

　　听众提问集锦

　　1．如何评价近期国内股市的动荡？

　　作为教授而不是股评家，我更看重股市中趋势性的现象，因为短期的东西很快就会被消化掉。中国股市是以散户为主的市场，再加上高杠杆，就助长了波动性。散户投资特点就是“追涨杀跌”，社交媒体平台又助长了这一特征。但过度关注每天的涨跌，对 长期投资并无太大意义。

　　2．中国股市的动荡是否影响了全球股市？

　　对我国经济不公平的职责太多了，目前正值美国大选季，候选人急于表现，经常会抛出一些抓眼球但毫无道理的观点。相反，中国股市大跌并没有责怪美国股市——美国和中国经济的关联一般都是互利的，美国更利用这一关联，在 全球分工中得到了大好处。

　　3．对中国经济前景的预判？

　　中国在改革开放以后经过三十多年的发展，形成了不可忽略的优势，前景也非常光明。首先中国打造了举世无双的产业链，使例如样机等硬件的制造，在中国以外很难实现——而且这并不是因为成本低，而是产业链的整合优势。虽然中国的低端 劳动力成本优势已经丧失，但高端劳动力成本和数量优势明显。此外腹地广阔也是中国市场的战略优势之一。

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